머니경제

이 글은 ‘석유화학 구조조정 핵심 쟁점’을 수요·공급, 원가·수익성, ESG·정책·지역전략의 세 축으로 정리한다. 범용제품 가격의 사이클, 중동·미국의 저원가 체제, 중국 증설의 파장과 같은 외부 변수뿐 아니라, 국내 나프타 중심 체제의 비용구조와 정유·화학 통합의 필요성을 함께 점검한다. 또한 스페셜티·정밀화학 전환, 재무구조 개선, 인력 전환교육, 재활용·저탄소 공정 도입처럼 실행 가능한 해법을 체크리스트로 제시해, 기업·투자자·정책 담당자가 공통의 기준으로 활용할 수 있도록 구성했다.수요·공급·원가석유화학 구조조정 핵심 쟁점을 첫째로 규정하는 요소는 수요·공급의 비대칭과 원가구조다. 수요 측면에선 가전·건설·포장재 중심의 내구·비내구 수요가 경기 둔화와 재고조정의 영향을 순차적으로 받는다. 범용 폴..

장단기 금리 역전은 단기 국채금리가 장기 국채금리보다 높아지는 현상으로, 통화정책 기조·인플레이션 기대·기간프리미엄 변화가 중첩될 때 발생한다. 이 글은 장단기 금리 역전의 원인, 경기·자산시장에 대한 시그널, 투자자·기업·가계의 대응 원칙을 체크리스트 형태로 정리한다. 원인: 정책, 기대, 기간프리미엄장단기 금리 역전의 직접 원인은 단기 구간의 급격한 금리 상승과 장기 구간의 상대적 억제다. 첫째, 정책요인이다. 중앙은행이 물가 억제를 위해 기준금리를 빠르게 인상하면 단기물 금리가 정책금리 경로를 즉각 반영한다. 반면 장기물은 “앞으로 긴축이 수요를 둔화시켜 성장·물가가 내려갈 것”이라는 기대를 선반영하며 오르지 않거나 돼 내린다. 둘째, 성장·물가 기대다. 장기 금리는 명목=실질+기대인플레이션으로 분..

이 글은 수익률곡선과 주식시장의 연결고리를 할인율, 밸류에이션, ERP(주식위험프리미엄) 세 축으로 구조화해 설명합니다. 명목·실질 금리의 기간구조가 주식의 현재가치, 멀티플, 기대수익률에 어떻게 투영되는지 계산식과 해석 절차로 제시하고, 업종·스타일별 민감도와 실무 체크리스트를 제공합니다.할인율: 수익률곡선이 주식 할인율에 미치는 영향할인율은 미래 현금흐름(배당, 잉여현금흐름, 잔존가치)을 현재가치로 환산하는 핵심 변수이며, 수익률곡선의 모양은 할인율의 수준·구성·민감도에 직접적 영향을 줍니다. 일반적으로 주식 할인율은 무위험금리(보통 만기별 국채금리)와 위험프리미엄의 합으로 표현합니다. r_equity(t)=r_f(t)+ERP입니다. 여기서 r_f(t)는 명목 혹은 실질 기준으로 선택하며, DCF가 ..

이 글은 기업의 펀더멘탈을 빠짐없이 점검하기 위한 실무형 체크리스트를 제시한다. 성장성·수익성·안정성의 세 축을 지표와 해석 포인트로 구조화하고, 분기 실적과 사업보고서에 즉시 적용 가능한 판독 절차와 위험 신호를 함께 정리한다. 더 나아가 선행·후행 지표를 구분해 ‘현재의 숫자’와 ‘향후 방향성’을 동시에 읽는 법을 제안하며, 코호트 분석·마진 브리지·ROIC/ WACC 스프레드 등 핵심 프레임을 표준 서식으로 제공한다. 대상 독자는 애널리스트·개인투자자·기업 실무자로, 체크리스트를 그대로 붙여 분기 보고서와 대조·업데이트하기 쉽도록 구성했다. 마지막으로 경보 신호가 다중 점등될 때의 행동 원칙과 리밸런싱 트리거를 명시해, 분석이 실행 가능한 의사결정으로 연결되도록 돕는다.성장성 : 확장 경로와 선행지..

블랙먼데이(Black Monday)는 월요일에 발생한 주식시장 급락 사태를 지칭하는 관용어로, 보통은 1987년 10월 19일 미국 증시 폭락을 가장 대표적으로 말한다. 그날 다우존스 산업평균지수는 –22.6% 하락해, 미국 증시 역사상 하루 최대 낙폭을 기록했다. 이 글은 블랙먼데이를 파생상품 관점에서 재해석한다. 현물·선물·옵션·대차·레버리지 포지션이 어떻게 상호 연결되어 급락을 증폭시키는지, 특히 마진콜과 증거금 정책 변화가 유동성위축으로 이어지는 연쇄를 미시구조 차원에서 설명하고, 실무자가 즉시 적용 가능한 리스크 관리 체크리스트를 제시한다.마진콜 메커니즘과 가격 폭포수마진콜은 레버리지 포지션의 시가 손실이 증거금 한도를 침범할 때 발생하는 추가 납부 요구다. 주가가 급락하면 선물·옵션 숏감마 포..

공매도 금지는 단기 하락 압력을 완충하는 대신 가격발견을 지연시키고, 변동성 경로와 유동성 구조를 바꿉니다. 본 HTML 문서는 가격발견·변동성·유동성 관점에서 효과와 부작용을 체계화하고, 전면 금지 대신 정밀 규제·시장 인프라 개선으로 안정과 효율을 동시에 추구하는 방안을 제시합니다.가격발견 효율: 정보 반영 지연과 왜곡가격발견은 실적·규제·회계·업황 등 가용 정보가 지연 없이 가격에 반영되는 과정입니다. 공매도는 과대평가 구간에서 부정적 정보를 빠르게 편입시키는 통로로 작동해 낙관 편향과 군집 추종을 완화합니다. 전면 금지 하에서는 하방 베팅이 봉쇄되어 악재의 반영 속도가 느려지고, 롱 사이드의 매도 의사만으로 가격 조정이 진행됩니다. 그 결과 ‘완만한 하향 경로→이벤트 시 급격 교정’ 패턴이 잦아지..